home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 082090 / 0820011.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-26  |  4.6 KB  |  103 lines
  1. <text id=90TT2190>
  2. <title>
  3. Aug. 20, 1990: The Bill For The Party Next Door
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. Aug. 20, 1990  Showdown                              
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. THE GULF, Page 42
  13. Paying the Bill for the Party Next Door
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>     DRIVE 70 AND FREEZE A YANKEE. That popular Texas bumper
  17. sticker epitomized the bitter regional rivalry of the 1970s,
  18. when rising energy prices impoverished the Snow Belt and
  19. enriched the Sunbelt. With this summer's oil shock, those
  20. feelings could come flooding back. The Northeast is already in
  21. a recession, suffering from such maladies as plummeting real
  22. estate prices and rising unemployment. The Southwest, by
  23. contrast, is beginning to bask in the glow of resurgent
  24. economic health. Rising oil prices, coupled with a possible
  25. shift in wealth because of the savings and loan bailout, may
  26. only serve to aggravate the differences between North and
  27. South.
  28. </p>
  29. <p>     Nowhere is the potential upswing in financial fortunes more
  30. dramatic than in Texas. In the late '70s, when oil reached $34
  31. per bbl., Northerners fumed while Energy Belt entrepreneurs got
  32. rich. The decline of oil prices and the collapse of inflated
  33. real estate values culminated in the 1986 crash that battered
  34. the state economy. Even though Texas is diversifying to lessen
  35. its dependence on oil production, the state could benefit once
  36. again from high-cost fuel. In new revenues alone, each
  37. $1-per-bbl. increase would bring $50 million into state coffers.
  38. Stephen Brown, a senior economist for the Federal Reserve Bank
  39. of Dallas, estimates that if oil remains at $22 per bbl. or
  40. better, the economic stimulation would create another 50,000
  41. jobs in the state. At week's end West Texas crude was trading
  42. at more than $26 per bbl.
  43. </p>
  44. <p>     By some accounts, Texas will be the largest single
  45. beneficiary of the gigantic S&L bailout. A controversial study
  46. by Edward Hill, a professor at Cleveland State University,
  47. predicts the cleanup will pump about $80 billion into the Texas
  48. economy. A dozen other states, mostly in the Southwest, would
  49. also profit. Politicians from the Northeast and Midwest
  50. complain that their states would foot almost half the bill but
  51. see only 5% of the initial bailout money, as opposed to 72% in
  52. Texas.
  53. </p>
  54. <p>     That huge transfer of wealth does not sit well with
  55. Northeasterners, who face a gloomy future because of cutbacks
  56. in the defense, financial and high-tech industries. Retail
  57. sales in New England are flat or falling. In the five-month
  58. period ending last May, New York City and northeastern New
  59. Jersey lost 15,000 private-industry jobs, their first drop in
  60. such employment since 1982. Economists believe a lasting
  61. increase in oil prices would hit the area hard. "It would deepen
  62. and prolong the downturn here," says Wayne Ayers, chief
  63. economist for the Bank of Boston.
  64. </p>
  65. <p>     In other regions of the U.S., the outlook varies from bleak
  66. to rosy. The Southeast is edging close to a recession. Building
  67. construction in Atlanta is off, while furniture manufacturers
  68. in the Carolinas have been struggling to survive. Demand is
  69. falling for real estate in some Florida retirement havens as
  70. homes in the Northern states become more difficult to sell.
  71. Since the Southeast has relatively few energy resources, rising
  72. oil costs will mostly hurt the region. "Before the Iraqi
  73. invasion, I thought we would escape the recession. Now it will
  74. be close," says economist Al Smith of NCNB, a banking company
  75. in Charlotte, N.C.
  76. </p>
  77. <p>     The forecast is better for most of the Western and
  78. Midwestern states, where growth has been solid, if slow.
  79. Housing markets from Indianapolis to Lincoln, Neb., have
  80. enjoyed price increases averaging 10% or better, while Idaho
  81. has the fastest-growing real estate market in the U.S. Problems
  82. dot the map, however. In once booming Los Angeles, housing
  83. construction fell nearly 50% in the first six months of the
  84. year, and thousands of workers have lost their jobs to
  85. defense-industry cutbacks. Still, energy-rich California may
  86. be helped by rising oil prices.
  87. </p>
  88. <p>     Well-off states cannot afford to gloat too much. If the oil
  89. shock manages to push the U.S. into a bona fide recession,
  90. regional benefits will mean little. Says Robert Dederick, chief
  91. economist of Chicago's Northern Trust Bank: "Hard times move
  92. quickly from one area of the country to another. No one is
  93. immune."
  94. </p>
  95. <p>By John E. Gallagher. Reported by William McWhirter/Chicago and
  96. Richard Woodbury/Houston.
  97. </p>
  98.  
  99. </body>
  100. </article>
  101. </text>
  102.  
  103.